На этой неделе в фокусе «Деконструкции» — годовщина исторического максимума биткоина, роль стейблкоинов в крипторынке Китая, блокчейн-стратегия ЕЦБ и спор ИИ-гигантов о безопасности технологии.
Биткоин через год после ATH: кто выкупает падение?
Спустя год после исторического максимума выше $126 000 биткоин торгуется примерно на 32% ниже рекорда. В начале октября снижение сопровождалось ликвидациями позиций примерно на $550 млн, однако нынешняя коррекция пока не сопоставима с прошлогодним каскадом, когда за сутки рынок потерял более $19 млрд в ликвидациях.
При этом показатели спотового спроса постепенно восстанавливаются, а объемы торгов растут. Но оттоки из биткоин-ETF и отрицательная Coinbase Premium указывают, что институциональный спрос остается неоднозначным. Ключевой уровень для рынка — диапазон $77 000–79 000: его потеря может усилить давление продавцов.
Китай придумал криптоплатежку — но есть нюанс
По данным Chainalysis, с июля 2025-го по июнь 2026 года P2P-операции составили 59,1% китайского крипторынка, а число кошельков, участвующих в прямых переводах стейблкоинов, выросло в 43 раза. По оценке аналитиков, около $3,1 млрд стейблкоинов в самостоятельном хранении обеспечили $104,1 млрд переводов за год. Эти данные позволяют предположить, что цифровые долларовые активы используются не только для инвестиций, но и для платежей. Однако это гипотеза, а не доказанный вывод.
В других странах Восточной Азии крипторынки развиваются по своим моделям: Южная Корея остается центром розничной торговли, Япония сближает традиционные финансы с ончейн-инфраструктурой, а Гонконг укрепляет позиции регулируемого институционального хаба. Таким образом, регион показывает сразу несколько сценариев применения цифровых активов — от активной торговли до альтернативных платежей и финансовых сервисов.
ЕЦБ тоже хочет в блокчейн
Европейский центральный банк изучает варианты интеграции денег центробанка с блокчейн-инфраструктурой. Один из них — выпуск токенизированных банковских резервов непосредственно в распределенном реестре. Это позволило бы рассчитываться за токенизированные активы в той же цифровой среде, потенциально автоматизируя сделки и сокращая число посредников.
Регулятор также рассматривает более осторожные варианты — от соединения существующей расчетной системы с DLT-платформами до использования частных посредников. Проект Pontes уже направлен на связь блокчейн-платформ с расчетной инфраструктурой Евросистемы. Речь не о немедленном переводе банковских резервов на блокчейн, а о постепенной адаптации финансовой инфраструктуры к токенизации.
ИИ-гиганты внезапно за безопасность. Совпадение?
Руководители крупнейших ИИ-компаний все чаще говорят о необходимости контролировать развитие мощных моделей. Глава Anthropic Дарио Амодеи предлагает независимый надзор, координацию между разработчиками из демократических стран и международные стандарты безопасности. Но Meta критикует такой подход, опасаясь, что договоренности крупнейших игроков ограничат открытые модели и затруднят выход на рынок новым конкурентам.
Главный вопрос — кто будет определять правила и следить за их соблюдением. Дорогие аудиты, постоянный мониторинг и дополнительные требования могут повысить безопасность, но одновременно создать преимущества для компаний, которые уже располагают огромными ресурсами. Если лидеры рынка сами формируют правила для всей отрасли, меры безопасности рискуют превратиться в барьер для конкурентов.