Банк России включил ухудшение внешних условий в список проинфляционных рисков. Если геополитическая обстановка на Ближнем Востоке так и останется напряженной, рост цен на российский импорт может ускориться, указано в резюме обсуждения ключевой ставки.
«Более длительное сохранение геополитической напряженности на Ближнем Востоке может усилить инфляционное давление в мировой экономике и привести к более быстрому росту цен на российский импорт»,— указано в материале. ЦБ отмечает, что слабый рост мировой экономики может ограничивать спрос на российский экспорт.
Военная операция США и Израиля против Ирана привела к ограничениям на движение танкеров через Ормузский пролив, через который проходило порядка 20% мировых поставок топлива. До начала конфликта через морской путь ежедневно проходило порядка 125 судов, к середине сентября их число сократилось до нескольких десятков. Цены на нефть подскочили с $63-67 за баррель до $90-100 за баррель.
Передача внешнего шока в российские цены идет через стоимость поставок и валютный курс. Удорожание товаров на внешних рынках и логистики повышает цену импортных поставок, а ослабление рубля быстро переносится в стоимость импортных товаров и комплектующих.
Для оценки инфляционных рисков важна и продолжительность напряженности: затяжной эпизод способен одновременно поддерживать мировую инфляцию и увеличивать издержки доставки. В таком случае Банку России может потребоваться дольше сохранять жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось в базовом сценарии Минэкономики.