- Blackstone ожидает, что после IPO Anthropic получит рейтинг на уровне BB или выше, но не инвестиционный.
- Проект North Star предусматривает финансирование на $63 млрд для аренды 1,5 ГВт вычислительных мощностей Google.
- Anthropic планирует потратить более $800 млрд на вычислительную инфраструктуру до 2045 года.
Компания Anthropic может не получить инвестиционный кредитный рейтинг сразу после IPO, предупредила инвесторов инвестиционная компания Blackstone во время обсуждения финансирования инфраструктуры ИИ на $63 млрд в октябре 2026 года. По данным Financial Times, кредитные агентства, вероятно, присвоят разработчику Claude рейтинг спекулятивного уровня, что может повысить стоимость заимствований и усложнить привлечение капитала для масштабных инфраструктурных проектов.
Blackstone изменила ожидания относительно кредитного рейтинга Anthropic
По информации издания, в последние месяцы Blackstone сообщала инвестиционным партнерам, что ожидает получения Anthropic инвестиционного кредитного рейтинга до конца 2026 года. Однако после консультаций с ведущими рейтинговыми агентствами компания начала ориентироваться на рейтинг категории BB или выше.
Рейтинг ниже инвестиционного уровня ограничит круг потенциальных кредиторов Anthropic. В частности, страховые компании и пенсионные фонды могут быть ограничены в возможности вкладывать значительные суммы в долговые обязательства заемщиков со спекулятивными рейтингами. Из-за этого разработчику ИИ, вероятно, придется и дальше полагаться на партнеров с высокими кредитными рейтингами для привлечения финансирования.
«Все зависит от доступа к кредитованию, и это действительно имеет значение. […] Если [Anthropic] не получит инвестиционного рейтинга, стоимость кредитования вырастет, а это не пойдет на пользу никому», — заявил портфельный менеджер из США, который специализируется на технологическом секторе.
В свою очередь, Anthropic имеет значительные финансовые ресурсы. По данным издания, компания владеет более чем $112 млрд денежных средств и их эквивалентов, а инвесторы ожидают, что во время IPO она сможет привлечь еще около $100 млрд.
Финансирование на $63 млрд и планы потратить $800 млрд на инфраструктуру
Кредитный рейтинг имеет особое значение для Anthropic из-за масштаба ее планов, говорится в материале. В проспекте IPO компания описала намерения потратить более $800 млрд на вычислительную инфраструктуру до 2045 года. Ранее, в сентябре, сообщалось о планах направить $518 млрд на облачные сервисы, вычислительные мощности и инфраструктуру в ближайшие годы.
В рамках проекта North Star, финансирование которого банки закрыли на этой неделе, Anthropic привлекает средства для аренды 1,5 ГВт полупроводниковых мощностей Google. Структура сделки предусматривает:
- более $42 млрд старших кредитов, гарантированных Broadcom — разработчиком чипов с высоким инвестиционным рейтингом;
- $18 млрд младших долговых обязательств, обеспеченных арендными платежами Anthropic.
Старшие кредиты имеют приоритет над младшими в случае дефолта, поэтому обычно более привлекательны для институциональных инвесторов. Высокий кредитный рейтинг Broadcom сыграл важную роль в обеспечении финансирования. По предварительным данным FT, фонды Blackstone инвестировали $9 млрд в младший долг с доходностью более 10%.
Рейтинг младшего долга в рамках North Star от Kroll Bond Rating Agency составляет BB+ с позитивным прогнозом. Morningstar DBRS присвоило ему рейтинг BB. В то же время четыре месяца назад аналогичный проект Big Sky получил от KBRA такой же рейтинг, но со стабильным прогнозом.
Крупнейшие рейтинговые агентства — Fitch, Moody’s и S&P — официально еще не присвоили Anthropic кредитных рейтингов. По данным издания, представители компании и ее конкурента OpenAI также лоббировали получение инвестиционных рейтингов после IPO.
Напомним, что Anthropic конфиденциально подала заявку на IPO в июне 2026 года, а 26 октября сообщила о подаче регистрационного заявления S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Компания планирует разместить акции класса A на Nasdaq Global Select Market под тикером ANT. Количество акций, ценовой диапазон и дата размещения пока не определены.
Сообщение Anthropic столкнулась с проблемой присвоения спекулятивного рейтинга после IPO появились сначала на INCRYPTED.