• MSCI исключит Strategy из индекса MSCI USA по итогам ноябрьского пересмотра.
  • Изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября 2026 года.
  • Ранее Strategy назвала новые правила MSCI дискриминационными.
  • Аналитики предупредили о риске оттока капитала из акций компании.

Индексный провайдер MSCI опубликовал результаты ноябрьского пересмотра Global Standard Indexes, согласно которым компания Strategy Майкла Сэйлора будет исключена из MSCI USA. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября 2026 года.

Решение принято на фоне пересмотра методологии MSCI, ограничивающей включение компаний с преимущественно инвестиционной деятельностью. Помимо Strategy, изменения затронули японскую Metaplanet, акции которой исключат из MSCI Japan Small Cap.

Напомним, в августе 2026 года MSCI предложила изменить подход к формированию индексов. Новые критерии предусматривают оценку операционных активов и пяти финансовых показателей. Для исключения действующего участника он должен не соответствовать требованиям в течение двух последних отчетных лет.

В сентябре Strategy назвала инициативу дискриминационной, произвольной и ошибочной. Компания заявила, что MSCI фактически пытается исключить криптоказначейства под предлогом изменения общих критериев.

Вместе с тем в Strategy утверждали, что исключение не окажет существенного влияния на бизнес. По ее оценке, фонды, отслеживающие индексы MSCI, владеют около 13 млн акций MSTR, или 3,1% от их общего количества в обращении. Этот объем меньше типичного дневного оборота бумаг компании.

Однако аналитики JPMorgan оценили потенциальный отток капитала в $2,8 млрд. Если аналогичные меры примут другие индексные провайдеры, совокупные продажи могут достичь $8,8 млрд. Оценки основывались на первоначальном предложении MSCI, а не на окончательной методологии.

Решение также вызвало обсуждение в X. Аналитики BloFin Research отметили, что главным риском является ослабление модели накопления биткоина Strategy. Снижение пассивного спроса на акции может дополнительно сократить премию к стоимости криптовалютных резервов и затруднить привлечение капитала для новых покупок актива.

В свою очередь, аналитический аккаунт Bull Theory обратил внимание на возможность принудительной продажи акций Strategy индексными фондами на сумму до $2,8 млрд.

При этом исключение из индексов не означает делистинга акций MSTR с Nasdaq и не обязывает компанию продавать биткоины. Основной риск связан с потенциальным сокращением спроса на ценные бумаги со стороны пассивных инвестиционных фондов.

Сообщение MSCI исключит Strategy из своих индексов после изменения правил появились сначала на INCRYPTED.